星石投資：市場進入價值區(qū)域

發(fā)布時間：2025-08-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

新華財經(jīng)北京4月19日電（記者王虎云）星石投資19日發(fā)布的2022年二季度投資策略顯示，當前A股在估值方面已呈現(xiàn)較高性價比。一旦市場悲觀情緒扭轉(zhuǎn)，將驅(qū)動超跌的A股市場向長期價值回歸。

星石投資表示，2022年以來，美聯(lián)儲進入緊縮周期、海外地緣沖突超預(yù)期、國內(nèi)疫情反復(fù)等利空因素接連出現(xiàn)，令開局尤為艱難。但當前數(shù)據(jù)顯示，隨著市場情緒降至冰點，股市的性價比已經(jīng)來到歷史高位。往后看，對A股的長期信心來自中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、長期風險化解帶來的資產(chǎn)盈利質(zhì)量提升，這是A股長期向上的堅實基礎(chǔ)。

在星石投資看來，股市向上的核心驅(qū)動來自企業(yè)盈利增長，背后的支撐是中國經(jīng)濟的長期發(fā)展前景。站在長期視角看，中國產(chǎn)業(yè)升級正實實在在地發(fā)生，內(nèi)生性動能不斷增強，歷史遺留的風險因素也已基本出清或可控，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)已經(jīng)更為健康，而人民幣資產(chǎn)正在成為全球的新共識。在此基礎(chǔ)上，對A股長期盈利能力抱有堅定信心。

星石投資認為，消費板塊長期需求確定性強。疫情后，居民部門留存了大量的超額儲蓄，而當前恢復(fù)情況仍低于疫情前，客觀上講，消費理應(yīng)還有較大的潛在恢復(fù)空間，將是穩(wěn)增長的重要抓手。此外，去年下半年以來，國內(nèi)消費龍頭普遍提價轉(zhuǎn)嫁成本的上漲，初步驗證了供給的出清邏輯。供給完成出清后，需求一旦回歸常態(tài)，行業(yè)景氣將出現(xiàn)明顯加速，盈利增速有望顯著改善。在具體方向上，星石投資重點關(guān)注航空旅游、醫(yī)藥、物流、廣告媒體。