套利定價理論的基本假設(shè)是什么

發(fā)布時間：2025-10-17 | 來源：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)載和整理

假設(shè)一：無摩擦的市場。

假設(shè)二：無操縱市場。

假設(shè)三：無制度限制。

假設(shè)四：資產(chǎn)收益由因素模型決定。

假設(shè)五：同質(zhì)預(yù)期。

假設(shè)六：市場上存在無風(fēng)險資產(chǎn)。

假設(shè)七：滿足無套利原理。

套利定價理論認(rèn)為，套利行為是現(xiàn)代有效率市場（即市場均衡價格）形成的一個決定因素。如果市場未達(dá)到均衡狀態(tài)的話，市場上就會存在無風(fēng)險套利機(jī)會。

并且用多個因素來解釋風(fēng)險資產(chǎn)收益，并根據(jù)無套利原則，得到風(fēng)險資產(chǎn)均衡收益與多個因素之間存在（近似的）線性關(guān)系。

而前面的CAPM模型預(yù)測所有證券的收益率都與唯一的公共因子（市場證券組合）的收益率存在著線性關(guān)系。

擴(kuò)展資料：

在給定資產(chǎn)收益率計算公式的條件下，根據(jù)套利原理推導(dǎo)出資產(chǎn)的價格和均衡關(guān)系式。APT作為描述資本資產(chǎn)價格形成機(jī)制的一種新方法，其基礎(chǔ)是價格規(guī)律：在均衡市場上，兩種性質(zhì)相同的商品不能以不同的價格出售。

套利定價理論是一種均衡模型，用來研究證券價格是如何決定的。它假設(shè)證券的收益是由一系列產(chǎn)業(yè)方面和市場方面的因素確定的。當(dāng)兩種證券的收益受到某種或某些因素的影響時，兩種證券收益之間就存在相關(guān)性。